TCMB Aralık 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi: 12 Ay Sonrası Enflasyon Beklentisi Yüzde 23,35’e Geriledi

Merkez Bankası’nın Aralık 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi yayımlandı. 12 ve 24 ay sonrası enflasyon beklentileri, faiz ve kur tahminleri, büyüme öngörüleri ile tüm detaylar ve ekonomi odaklı eleştirel analiz bu haberde.

TCMB, Aralık 2025 Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını açıkladı. Reel ve finansal sektörden toplam 65 katılımcının yer aldığı ankette, enflasyon, faiz, döviz kuru ve büyüme beklentileri yeniden şekillendi. Enflasyon beklentilerindeki sınırlı gerileme dikkat çekerken, piyasa aktörlerinin orta vadeli fiyat istikrarına dönük soru işaretleri ise devam ediyor.

🔹 Enflasyon Beklentileri Geriledi

Katılımcıların yıl sonu TÜFE beklentisi %32,20’den %31,17’ye geriledi.
12 ay sonrası beklenti %23,49 → %23,35 oldu.
24 ay sonrası enflasyon tahmini %17,69 → %17,45 seviyesine düştü.

Olasılık dağılımları ise özellikle 12 ay sonrası enflasyonda %22–25 bandının ağırlığını koruduğunu gösteriyor.

🔹 Kur Beklentileri: Yıl Sonu 43,06 TL – 12 Ay Sonra 51,08 TL

Anket katılımcıları yılı 43,06 TL dolar kuru ile kapatmayı öngörüyor.
12 ay sonrası beklenti ise 51,08 TL.

Bu durum, piyasanın TL’de kademeli fakat devam eden değer kaybını fiyatladığına işaret ediyor.

🔹 Faiz Beklentileri

Katılımcıların:

• Cari ay sonu BİST gecelik faiz beklentisi: %38,13
• Aralık PPK politika faizi beklentisi: %38,21

Orta vadede politika faizi için tahminler 2026 boyunca %28,15, 2027 için ise %20,75 olarak kaydedildi.

🔹 Büyüme Beklentileri

• 2025 GSYH büyüme tahmini: %3,5
• 2026 büyüme beklentisi: %3,9

Ekonomi yönetiminin OVP hedefleriyle uyumlu rakamlar olmakla birlikte, piyasanın yüksek enflasyon–düşük büyüme ikilemine dair temkinli duruşu sürüyor.

⚠️ Ekonomi Eleştirisi

Anket sonuçları, enflasyonda sınırlı iyileşme beklentilerine rağmen fiyat istikrarı konusunda güvenin hâlâ zayıf olduğunu gösteriyor. Özellikle 12 ve 24 ay sonrası tahminlerin tek haneli seviyelere yaklaşmaması, piyasanın enflasyonla mücadele sürecini yeterince ikna edici bulmadığını ortaya koyuyor.
Döviz kuru beklentisindeki artış ve orta vadeli yüksek faiz öngörüleri de para politikasındaki sıkılığın uzun süre korunmak zorunda kalacağına işaret ediyor.

Kaynak: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası – Piyasa Katılımcıları Anketi Aralık 2025